据证券之星公开数据整理，近期山东矿机（002526）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入11.67亿元，同比下降13.38%，归母净利润8942.3万元，同比下降44.87%。按单季度数据看，第二季度营业总收入7.51亿元，同比下降8.9%，第二季度归母净利润6019.54万元，同比下降48.81%。本报告期山东矿机公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达755.07%。

　　本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率21.83%，同比减14.6%，净利率7.9%，同比减35.09%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.14亿元，三费占营收比9.81%，同比增21.66%，每股净资产1.75元，同比增2.67%，每股经营性现金流0.0元，同比减93.7%，每股收益0.05元，同比减44.84%。具体财务指标见下表：

　　销售费用变动幅度为30.74%,原因:一是公司为积极开拓国内外市场，销售人员增加，相应的工资、差旅费用、业务招待费用等增加；二是公司为增加产品影响力，增加公司品牌效应，积极参加国内外产品展销会，产品展销费用增加。

　　财务费用变动幅度为-108.31%,原因:一是本期承汇票兑贴现利息减少；二是本期利息收入增加。

　　所得税费用变动幅度为-34.91%,原因:煤机产品竞争激烈，产品销售价格下降，利润降低。

　　经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-93.70%,原因:公司销售回款较去年同期下降。

　　现金及现金等价物净增加额变动幅度为-98.45%,原因:公司销售回款较去年同期下降。

　　公司去年的ROIC为4.85%，资本回报率不强。去年的净利率为6.43%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。

　　公司上市14年以来，累计融资总额18.75亿元，累计分红总额1.88亿元，分红融资比为0.1。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。

　　答：（1）2022、2023年，国内原煤开采量连创新高，带来煤机市场煤炭开采设备的需求持续增长；（2）公司从事煤机设备生产 60 多年，产品质量可靠，客户群体优良，忠诚客户多，需求旺盛；（3）公司产品不断升级，智能化自动化程度越来越高，电液控系统实现销售，产品越来越有竞争优势，不断吸引、开发新客户。

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